З 1930-х років центральна площа міста Чернігова, міське адміністративне й культурно-соціальне осердя.

Місцевість, де сьогодні знаходиться площа, від часів Русі була головним торгом міста. Згодом, коли Чернігів після зруйнування татаро-монголами значно зменшився у розмірах, торгівля велася на території фортеці, а після її ліквідації, у 1799 році, знову перемістилася на площу, яка на той час означалася як П'ятницьке поле; згодом площа отримала назву Базарної, потім – Красної. Від середини ХІХ ст. частина площі означалася як Театральна.

На початку XIX століття на площі збудували торговельні ряди з колонадами-галереями, в яких місцеві купці відкрили свої крамниці.

Торговельні ряди розібрали в першій половині 1930-х років, а 1935 року площу, як і всі головні вулиці міста до цього, забрукували червоним та жовтим клінкером, біля П'ятницької церкви розбили сквер. У 1959 році на площі відкрили Чернігівський обласний академічний український музично-драматичний театр імені Тараса Шевченка.